Il VIX è un indicatore finanziario che rappresenta l’aspettativa di volatilità del mercato azionario americano a breve termine. Viene comunemente chiamato indice della paura perché riflette il livello di tensione degli investitori: quando i mercati scendono bruscamente, il VIX tende a salire rapidamente. Il suo calcolo deriva dai prezzi delle opzioni sull’indice S&P 500, che fungono da termometro per capire quanto gli operatori siano disposti a pagare per proteggere i propri portafogli. In termini numerici, un valore inferiore a 20 indica solitamente una fase di calma e ottimismo, mentre un valore che supera quota 30 segnala una fase di forte stress e incertezza finanziaria.
Sebbene non sia possibile acquistare direttamente l’indice come se fosse un’azione, i trader utilizzano strumenti derivati come futures o ETF specifici per scommettere sulla volatilità o per bilanciare il rischio dei propri investimenti durante i periodi di crisi. La volatilità storica guarda al passato: si calcola analizzando quanto il prezzo di un asset si è effettivamente mosso in un determinato periodo di tempo, come gli ultimi 30 o 90 giorni. È un dato oggettivo che ti dice quanto è stato “nervoso” il mercato fino a questo momento. Al contrario, la volatilità implicita del VIX guarda al futuro: riflette quanto il mercato pensa che il prezzo si muoverà nei prossimi 30 giorni. Non si basa su fatti già accaduti, ma sul prezzo che gli investitori sono disposti a pagare oggi per le opzioni. Se il costo delle opzioni sale, significa che c’è molta paura di movimenti bruschi imminenti, anche se fino a ieri il mercato è rimasto calmo. I trader professionisti cercano disallineamenti tra lo storico e i VIX per capire se il “prezzo della paura” (volatilità implicita) sia giustificato o se rappresenti un eccesso di ottimismo o pessimismo da sfruttare.