Negli ultimi mesi strutture difensive come i Cash Collect Low Barrier sono tornate a riscuotere l’attenzione degli investitori retail italiani, complice un contesto di mercato profondamente cambiato dopo il Liberation Day che ha contribuito a innescare nei mercati finanziari una forte volatilità e maggiore incertezza.
Le oscillazioni più ampie dei listini e la ridotta visibilità sullo scenario macroeconomico e geopolitico hanno fatto tornare in auge una combinazione più equilibrata tra protezione del capitale e rendimento. I certificati Cash Collect sono quindi una valida soluzione di investimento soprattutto con mercati ribassisti o laterali.
Questi prodotti offrono protezione condizionata del capitale e pagano premi periodici se il sottostante (o quello peggiore in caso di basket) si trova sopra la barriera premio. Il rimborso del capitale avviene a scadenza se il sottostante è al di sopra della soglia di protezione. In caso contrario l’investitore incorre in una perdita di ammontare determinato dall’andamento negativo del sottostante.
A differenza dell’investimento azionario diretto, il cui rendimento dipende linearmente dall’andamento del sottostante, il payoff dei Cash Collect è asimmetrico e consente di ottenere un rendimento anche in assenza di una crescita significativa dei mercati. Questi strumenti possono quindi offrire protezione significativa rispetto ai cali dei sottostanti consentendo in molti casi di continuare a incassare premi anche con ribassi fino a -70%/-75%, a seconda della struttura.
L’obiettivo principale del prodotto non è infatti di beneficiare dell’apprezzamento del sottostante, ma di incassare cedole periodiche a determinati livelli di barriera.
I Cash Collect Low Barrier amplificano ulteriormente queste caratteristiche, introducendo livelli di protezione particolarmente conservativi.
Questi prodotti si distinguono principalmente per le loro barriere premio e di protezione del capitale molto profonde, spesso del 30%/25% del valore iniziale del sottostante. Tale configurazione e la protezione del capitale a scadenza rendono altamente probabile il pagamento delle cedole anche in mercati molto negativi.
Il forte interesse per i Cash Collect Low Barrier è riconducibile a una combinazione di fattori di mercato favorevoli, come l’aumento della volatilità implicita, che ha permesso agli emittenti di strutturare prodotti con premi interessanti mantenendo barriere molto profonde, e una crescente avversione al rischio da parte degli investitori.
In una fase di volatilità persistente, incertezza e movimenti laterali, questi prodotti rappresentano una risposta concreta alle esigenze di tanti investitori grazie alla capacità di offrire protezione, rendimento e flessibilità in un’unica soluzione di investimento.

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